Executive Board member @Isabel_Schnabel: Macroeconomic, fiscal and financial stability in a shock-prone world (slides) ecb.europa.eu/press/key/date…
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#RelevanteÖkonomik
17. März 2026
#Europa und die #Währungsunion
Realitätsverweigerung an der
Spitze der #EZB
#HeinerFlassbeck und
#ErikMünster
In einer Rede Anfang März hat die
@ecb-Direktorin @Isabel_Schnabel
die Mandate der #europäischen
und der
relevante-oekonomik.com/2026…
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#amerikanischen #Zentralbank
verglichen und kommt zu dem
überraschenden Ergebnis, das
singuläre Mandat der #EZB @ecb
(nämlich nur #Preisstabilität als
Ziel zu haben) sei dem dualen
Mandat der @federalreserve #FED
(#Beschäftigung & #Preisstabilität
gleichwertig zu verfolgen)
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ebenbürtig.
Auf dieser Seite ist genau das in der
Vergangenheit mehrfach bestritten
worden
(z. B. hier).
👇
Europa und die #Währungsunion
#USA im Vorteil:
Das Statut der #EZB schadet
#Europa
relevante-oekonomik.com/2023…
Duales Mandat nicht nötig?
Nach Auffassung von @Isabel_Schnabel
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ist ein duales Mandat nicht nötig.
Zur Begründung führt sie an, die
#geldpolitischen Maßnahmen
seien sowieso sehr ähnlich, ganz
gleich, welchem Mandat eine
#Zentralbank folgt.
Diese Position erklärt sie am
Beispiel der #Pandemie.
Sie nennt dabei 3 Lektionen,
die man zur Kenntnis
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nehmen müsse.
In der ersten Lektion stellt sie fest,
dass vor der #CoronaPandemie
die #Zinsen historisch niedrig
gewesen waren, es habe also
eine sehr expansive #Geldpolitik
gegeben, die versucht habe,
#Beschäftigung und #Wachstum
anzuregen.
Dann aber kam der durch die
Pandemie
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verursachte #Angebotsschock, der
die #EZB @ecb veranlasste, die
#Zinsen kräftig zu erhöhen.
Da solche Schocks, angesichts
der momentanen #Konflikte immer
häufiger auftreten könnten, plädiert
sie dafür, den Fokus mehr und
mehr auf das #Inflationsziel zu
richten und das Ziel der
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#Vollbeschäftigung als
nebensächlich zu betrachten.
Das ist eine erstaunliche Logik.
Eine #Zentralbank, die versteht,
dass ein #Angebotsschock in der
Regel einen #Nachfrageschock
nach sich zieht (wie hier 👇 erklärt),
Falsche #Geldpolitik beim.....
relevante-oekonomik.com/2026…
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muss sich gerade auf
die #Vollbeschäftigung
konzentrieren, weil sie weiß,
dass der #Angebotsschock in
seiner Wirkung auf die #Preise
nur temporär ist.
Gerade in Zeiten vermehrter
Angebotsschocks sollte eine
#Zentralbank in der Lage sein,
temporäre Effekte auf das
#Preisniveau
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von wirklicher #Inflation
(also eine Beschleunigung
der #Preissteigerungsraten)
zu unterscheiden.
Sie wird folglich bei einem
#Angebotsschock nicht übereilt
die #Zinsen erhöhen, weil sie
sonst den nachfolgenden
#Nachfrageschock mit seinen
negativen Auswirkungen auf die
Sep 14, 2026 · 7:48 PM UTC
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